Plains All American Pipeline sucht nach mehr Bolzen

Jul 30, 2023

Plains All American Pipeline erhöhte seine EBITDA-Prognose aufgrund starker Erträge und betonte eine A&D-Strategie, die auf Haushaltsdisziplin beruht.

Plains All American Pipeline erhöhte seine EBITDA-Prognose aufgrund starker Ergebnisse für das zweite Quartal, die durch verbesserte Betriebsabläufe und eine ergänzende Übernahme im Perm-Becken im Wert von 225 Millionen US-Dollar hervorgehoben wurden. (Quelle: Shutterstock)

Plains All American Pipeline (PAA) meldete starke Ergebnisse für das zweite Quartal, die durch verbesserte Betriebsabläufe und eine ergänzende Übernahme im Perm-Becken im Wert von 225 Millionen US-Dollar hervorgehoben wurden.

Plains All American schloss am 28. Juli seinen Perm-Bolt-on-Deal ab, um den 43-prozentigen Anteil von Diamondback Energy an der OMOG JV LLC-Pipeline zu erwerben. Die Übernahme „verbessert unsere erstklassige Präsenz im Perm auf effiziente und disziplinierte Weise weiter“, sagte Willie Chiang, Vorsitzender und CEO von Plains All American, während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des Unternehmens am 4. August.

Zu den im Rahmen der Transaktion erworbenen Vermögenswerten gehören etwa 400 Meilen Rohölsammel- und regionale Transportpipeline sowie 350.000 Barrel Rohöllager. Überschüssiger freier Cashflow wurde zur Finanzierung der Akquisition verwendet. Chiang stellte fest, dass die Übernahme eine konsequente Maßnahme sei, um die Kapitaldisziplin aufrechtzuerhalten und gleichzeitig die bestehende Präsenz des Unternehmens zu ergänzen.

Jeremy Goebel, Executive Vice President und Chief Commercial Officer bei Plains, sagte, der Deal stärke die Beziehung des Unternehmens zu Diamondback Energy, indem er eine klare Abgrenzung zwischen den Rollen beider Unternehmen herstelle.

„[Dieser Deal] verbindet uns noch stärker mit Diamondback. Sie wollen Brunnen bohren und fühlen sich bei uns als Betreiber sehr wohl. Für uns war es sinnvoll, diese Position zu übernehmen“, sagte Goebel in dem Telefonat.

Die Vermögensbasis des Unternehmens im Perm ermöglicht es Plains, Synergien in der Region zu erzielen. Führungskräfte sagten, das Unternehmen werde bei A&D-Möglichkeiten finanziell diszipliniert bleiben und sich auf weitere Ergänzungen im Projekt konzentrieren.

Die diversifizierte Vermögensbasis von PAA verhalf dem Unternehmen zu starken Quartalsergebnissen, wobei Chiang anmerkte, dass der überarbeitete Ausblick von Plains eine geringere Produktion als erwartet erwartet. Die Fördermengen seien aufgrund niedrigerer Rohstoffpreise und übermäßiger Hitze in der Region zurückgegangen, was in diesem Sommer zu unvollständigen Bohrlöchern geführt habe, sagte er.

„Im Juni und Juli hatten wir einige Wetterprobleme. Es gab auch einige Probleme mit Gasanlagen und die Produzenten waren sehr diszipliniert, um kein Aufflackern zu verhindern. Es gab nicht so viel Anreiz, zu versuchen, etwas zu produzieren“, sagte Chiang.

Im Quartal stieg der Nettogewinn von PAA um 39 % auf 349 Millionen US-Dollar, verglichen mit 251 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Dies veranlasste die Verantwortlichen des Unternehmens, die Prognose für das bereinigte EBITDA für 2023 auf das obere Ende des Spektrums anzuheben, nämlich im Bereich von etwa 2,45 bis 2,55 Milliarden US-Dollar.

Er fügte hinzu, dass sich die Schätzungen wahrscheinlich aufgrund der steigenden Ölpreise ändern werden, was seiner Meinung nach durch die Entscheidung der OPEC+, ihr Ölproduktionsniveau für den Rest des Sommers beizubehalten, weiter gestärkt wird.

Neben der ergänzenden Übernahme von Permian gab Plains auch die Genehmigung des Engpass- und Erweiterungsprojekts Fort Saskatchewan Train 1 mit einem Volumen von 30.000 Barrel pro Tag bekannt.

„Wir haben Konnektivitätsprojekte sowohl zu unserer Co-Ed Y-Grade-Sammelpipeline als auch zu unserem Fraktionierungskomplex Fort [Saskatchewan] hinzugefügt, was unser NGL-System weiter integriert und erweitert“, sagte Chiang. Die Investitionen entsprechen den zuvor kommunizierten Erwartungen des Unternehmens hinsichtlich der gesamten durchschnittlichen jährlichen Kapitalausgaben von 300 bis 400 Millionen US-Dollar pro Jahr.

Das Projekt zur Engpassbeseitigung und Erweiterung von Train 1 wird dem Unternehmen dabei helfen, den Ablauf eines Vertrags zur Lieferung von Flüssigkeiten mit einem Drittanbieter zum Jahresende 2024 auszugleichen. Dieser Vertragsablauf wird Plains auch dabei helfen, sein gesamtes Frac-Spread-Exposure-Volumen um etwa 15.000 Barrel pro Tag zu reduzieren. Dieser Ablauf wird im Jahr 2025 und darüber hinaus in einem Frac-Spread-Umfeld von 0,55 bis 0,60 US-Dollar pro Gallone (Gallonen) EBITDA-neutral sein.

Während das Train-1-Projekt voranschreitet, ist dies beim Train-2-Erweiterungsprojekt in Fort Saskatchewan nicht der Fall, da es die vom Unternehmen geforderten Renditeschwellen nicht erreichte.

Stattdessen identifizierte das Unternehmen einige kostengünstigere Brownfield-Möglichkeiten rund um das Zug-1-System, einschließlich der Nutzung vorhandener Kapazitäten in Sarnia.

Das Unternehmen geht davon aus, durch den weiteren Risikoabbau in seinen Positionen immer stärker zu werden.

„Die makroökonomische Unsicherheit treibt weiterhin die Volatilität sowohl auf den Rohöl- als auch auf den NGL-Märkten an“, sagte Chiang. „Wir haben jedoch zuvor Maßnahmen ergriffen, um dieses Risiko proaktiv zu mindern, indem wir eine Kombination aus kurzfristigen Rohölverträgen und Absicherungen im Langstrecken-Rohölgeschäft sowie unserer erheblichen Absicherungsposition in unserem NGL-Geschäft eingegangen sind.“ Langfristig bleibt Plains gut positioniert, da das nordamerikanische Angebot weiterhin von entscheidender Bedeutung für die Befriedigung der wachsenden globalen Nachfrage sein wird.“

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